“五一”小长假再次点燃了国人的奢侈品消费热情。
近年来，购买奢侈品成为中国消费者假期出境游规划中的重要一部分。这个“五一”，有人为一只香奈儿Leboy包暴走香港海港城、中环、半岛酒店等数家门店，最终在离港前两小时得偿所愿。
该公司1Q22的销售额按固定汇率计算增长了23%，其主要利润来源——时装皮革部门的销售额增长了30%。尽管宏观环境充满挑战，汇丰预计该集团仍会在2022年二季度实现近10%的销售额增长。
LVMH（路威酩轩集团）
范思哲
—— 24S逐渐从100%的批发战略转移到零售平台，这种演变意味着什么？
最受欢迎的Balenciaga在线商品
Ralph Lauren一直在提升其作为高端奢侈品牌的形象（专注于新的全价消费者收购），并扩大其直接面向消费者的业务——这似乎得到了回报。
—— 可持续发展是 LVMH 集团发展战略的关键支柱之一。具体来说，24S是如何兑现这一承诺的呢？
资产管理公司Flornoy Ferri的Arnaud Cadart用“随时准备爆发的火山”来形容中国奢侈品消费市场，他预计今年中国的奢侈品市场增速或达30%，“（中国消费者）已经积累了大量的储蓄，奢侈品目标人群富裕阶层的手中则拥有令人难以置信的储备。”
Chanel仍然是一家私人控股公司，由Alain和Gerard Wertheimer拥有，Gerard Wertheimer是Coco Chanel的早期商业伙伴Pierre Wertheimer的孙子。
4月12日，LVMH集团公布了今年一季报，财报显示，2022年一季度营收180亿欧元，较去年同期增长29%，两天后，爱马仕集团发布的一季报也显示，一季度营收27.7亿欧元，同比增幅达33%。两大奢侈品巨头日均收入分别达13.82亿元和2.13亿元，均表示几乎旗下所有部门销售额都实现两位数增长。
而汇丰银行周一发布的报告预测，尽管投资者似乎预计奢侈品行业周期已进入最后的狂欢，但2022年第二季度的奢侈品销售还将惊艳所有人。
日本也不逊色，因为自2月中旬当地第六波新冠疫情达到峰值以来，日本的购买活动似乎显著增加。在美国，基于一季度较高的基数效应，汇丰预计2022年二季度美国奢侈品销售环比将出现放缓，5月和6月可能会比4月有所减速，但以3年为单位来看，不会出现真正的减速。
今年一季度奢侈品集团营收大涨背后，也有“涨势喜人”的商品价格。年初，各大奢侈品品牌迎来了第一波涨价潮。2月16日，LVMH集团旗下Louis Vuitton宣布，全线产品将于当周涨价，涵盖皮具产品、配饰及香水等，以应对制造业成本上升，及全球通胀上扬。
同时据爱马仕执行主席Axel Dumas预计，今年爱马仕全球产品平均售价将提高3.5%。据悉，在今年年初，爱马仕丝巾等配饰涨价幅度在10%。除此之外，香奈儿、迪奥、巴黎世家、Celine等品牌也在今年年初完成了新一轮涨价。
汇丰认为，加上欧洲的经营杠杆很高，这些因素将驱动大多数品牌的销售额在2022年第二季度以“中个位数”到“低两位数”的速度增长，应该足以使行业利润率持平甚至高于去年。
该集团于5月18日公布了其截至4月的2022财年销售额，并提供了全年的业绩指引，其调整后的EBIT（息税前利润）可能降至1.28亿英镑至1.32亿英镑之间。该集团还发布了2023财年的初步业绩指引，收入将达到14.5亿至15亿英镑。
汇丰认为，以上指引短时间不会产生太大变化，但该指引未考虑收购效益，该行将收购资产将产生的1.18亿英镑销售计入，得出2022财年该集团EBIT将达到1.57-1.69亿英镑。
由于当前宏观环境严峻，尤其在美国，股市暴跌和通胀担忧加剧，投资者担心高端腕表在拍卖会上的销售开始放缓，但作为该行关注的第一个奢侈品集团，其认为，仍有一些证据表明劳力士的供求关系与其他手表存在差异（欧米茄也是），并预计美国市场的短期趋势将保持强劲。
汇丰预计该集团截至2022年6月的2023财年第一季度财报零售销售额将同比持平，其中中国市场同比下降40%(含6月销售额回升)，其他地区同比增长20%。
考虑到LVMH的品牌组合表现非常积极（时装皮革业务表现出色，选择性分销策略也从严峻形势中恢复），该行预计其息税前利润（EBIT）率将在2022年上半年大幅上升1.4%，达到28.0%。
汇丰预计在固定汇率下，开云集团2Q22销售额将环比增长8.2%（7.3%受汇率影响），其中Gucci增长0.4%，Bottega Veneta（葆蝶家）增长7.5%，Yves Saint Laurent（圣罗兰）增长22%，其他品牌增长21%。
对于1H22业绩，汇丰预计该公司EBIT为26.8亿欧元，同比增长19%，EBIT利润率为27.4%，同比收缩0.4%；同时预计，由于二季度受疫情影响及营销投资增加，Gucci利润率将同比下降1个百分点至36.8%（仍然足够惊艳）。
旗下品牌Stone Island（石头岛）应该会继续其强劲的增长轨迹，汇丰预计该品牌2022年第二季度销售额为6900万欧元，有机增长率20%，集团整体有机增长业绩为14%。就利润率而言，该行预计1H22的EBIT利润率为17.5%，与1H19的18%相差不大，这与管理层表示2022年的EBIT利润率接近2019年的说法一致。
汇丰预计，在固定汇率下该集团2Q22销售额将增长12%(汇率影响为5%)，零售增长13%，批发持平。按品牌划分，预计Prada的销售额将增长12%，Miumiu(更多来自中国大陆)的销售额将增长10%，Church的销售额将增长10%，其他品牌的销售额将增长15%。预计2022年上半年EBIT将达到3亿欧元，同比增长81%，息税前利润率将达到17.0%，略低于2021年下半年17.4%的水平。
汇丰预计该集团2Q22有机销售额将增长9%，按产品划分，皮革制品（2021年占集团销售额的46%）应该会恢复到略低于2022财年预期的10.5%有机销售增长率的表现；预计由于运营成本(库存建设、招聘、营销费用、资本支出增加)的增加，以及外汇对冲的负面影响，2022年上半年的EBIT利润率为37.5%，较2021年上半年40.7%的峰值下降3.2个百分点。管理层预计，外汇对冲将在2022年对利润率产生1.5个百分点的负面影响。
虽然俄罗斯市场的关闭可能会让该集团在2022年减少1.5亿瑞郎的销售额，亚太市场放缓将减少2亿瑞郎销售额，但汇丰认为6月增长率最终可能会同比持平，因为分销商在夏季可能重新订购之前，就卖光了产品。
汇丰预计该集团1H22有机销售增长率为5%，其中不含0.5%的积极外汇影响；预计1H22的息税前利润率将同比增长13.4%，较去年同期上升1.5个百分点，这尤其归功于欧米茄的贡献和运营支出杠杆率的改善。